6月13日，Uniswap发布了Uniswap V4版本代码草案，引起业界阵阵波澜，认为是当前熊市里为数不多的重要创新，或将引发DEX与CEX终局之争。

业界普遍认为，正值当下全球最大CEX币安被美国SEC调查、起诉之际，Uniswap作为全球最大的DEX发布的这一版本，不仅将继续强化Uniswap在DEX中的龙头地位，也将对行业竞争格局和未来发展带来广泛、深远的影响。

在Uniswap发布的《Our Vision for Uniswap V4》和《 Uniswap V4 Core Whitepaper》两文中，主要围绕Hooks和Singelton陈述了新的流动性实现框架和创新机制。其重点一言以蔽之：Hooks唱戏，Singleton搭台，打开流动性创新空间，降本增效，提升体验，Uniswap V4将再启流动性增长飞轮。

01 Hooks：开发者自定义流动池成为创新主角

什么是Hooks?

Hooks被翻译为“挂钩”，本质是一个由开发者创建和定义交易逻辑的外部合约。通过Hooks，开发者可以在流动池生命周期（如添加、调整、删除、交换等）的特定点位调用外部合约执行指定的操作，比如在交易之前创建限价订单，在流动池头寸改变之后调整交易费用等级等。

目前，Uniswap V4支持8个特定点位的钩子调用：

● beforeInitialize/afterInitialize

● beforeModifyPosition/afterModifyPosition 

● beforeSwap/afterSwap 

● beforeDonate/afterDonate

开发者可以在这些点位创建自定义交易逻辑的钩子合约，从而实现AMM创新。比如可以在交易开始前设置一个限价，然后在交易结束后检查是否满足这个限价，满足（True）则执行交易，否则（False）取消交易。如图1-1所示。

图1-1 挂钩交易流程示意（图片来自Uniswap官网）

挂钩可以修改池参数、添加新功能和提升流动池性能。为了展现Hooks的能力，Uniswap提供了一些钩子样本：

● 时间加权平均做市商 (TWAMM)：通过在一段时间内拆分执行大订单，使得滑点更低，交易更加平滑；

● 基于波动率或其他输入的动态费用：根据市场波动性动态调整交易费用，是更加灵活、更具适应性的费用机制；

● 链上限价单：在满足特定价格条件时自动执行链上限价订单；

● 将超出范围的流动性存入借贷协议：超出范围的流动性，也可以说是闲置流动性，将其存入借贷协议为其提供流动性，提高资本利用效率，也可增加收益来源；

● 定制的链上预言机：采取中位数、截断或其他自定义预言机的实现方式，例如几何平均预言机Geomean；